Perpanjangan terbaru dari pemotongan pasokan sukarela oleh anggota OPEC+ Rusia dan Arab Saudi telah mendorong harga minyak ke level tertinggi dalam 10 bulan terakhir, bertepatan dengan normalisasi bertahap inflasi yang keras kepala. Sejak pengumuman produksi pada 5 September, minyak mentah West Texas untuk pengiriman Oktober (CLV23) telah melonjak sebesar 2,4%.
Dengan OPEC+ kini memprediksi pasokan minyak pasar paling ketat dalam satu dekade dan Administrasi Informasi Energi (EIA) memproyeksikan permintaan minyak akan melampaui pasokan setidaknya hingga 2024, tampaknya harga minyak siap untuk tetap tinggi dalam waktu dekat.
Bagi investor yang ingin memanfaatkan kenaikan harga minyak mentah, Exxon Mobil (NYSE:XOM) menyajikan peluang yang menarik. Didirikan pada tahun 1882, Exxon berdiri sebagai produsen minyak dan gas terkemuka dunia, dengan kapitalisasi pasar sebesar $470,33 miliar dan operasi yang meliputi lebih dari 40 negara. Kegiatan inti perusahaan mencakup eksplorasi dan produksi minyak mentah dan gas alam, serta pemurnian, pemasaran, dan distribusi produk minyak.
Berikut ini adalah tiga alasan utama mengapa Exxon telah muncul sebagai saham energi teratas untuk dipertimbangkan saat ini:
1. Pendapatan yang Lebih Kuat di Bawah Permukaan
Pada pandangan pertama, hasil keuangan kuartal 2 2023 Exxon mungkin tampak mengecewakan. Bukan hanya pendapatan dan laba turun dibandingkan tahun sebelumnya, tetapi juga di bawah perkiraan konsensus. Pendapatan anjlok 27,4% year-over-year menjadi $80,8 miliar, sementara laba per saham (EPS) merosot 54% menjadi $1,94.
Namun, pemeriksaan lebih dekat mengungkapkan cerita yang lebih menjanjikan. Exxon menghadapi perbandingan tahun-ke-tahun yang sangat menantang untuk kuartal terbarunya, mengingat harga minyak mentah yang melebihi $100 per barel sepanjang sebagian besar paruh pertama 2022. Bahkan, dibandingkan dengan kuartal 2 2018, periode di mana harga komoditas lebih menyerupai tingkat saat ini, Exxon hampir menggandakan labanya di kuartal yang baru saja berakhir. CEO Darren Woods mengaitkan pertumbuhan ini dengan upaya perusahaan untuk membentuk kembali portofolio bisnisnya, berinvestasi dalam proyek canggih, dan meningkatkan efisiensi dan efektivitas.
CFO Kathryn Mikells menambahkan bahwa, tidak termasuk kinerja rekor pada tahun 2022, kuartal 2 2023 menandai kinerja kuartal kedua terbaik Exxon sejak setidaknya 2011, didorong oleh inisiatif pengurangan biaya dan penjualan aset. Selain itu, perusahaan mencapai throughput kilang global rekor dalam 15 tahun terakhir, memproses 4,173 juta barel per hari, mencerminkan peningkatan 4,6% dari tahun sebelumnya. Produksi bersih minyak mentah, gas alam, dan produk minyak lainnya mencapai 2,353 juta barel per hari, naik 2,4% year-over-year, didorong oleh produksi kuartalan rekor di Cekungan Permian dan Guyana, yang menyaksikan pertumbuhan 20% year-over-year.
Meskipun terjadi penurunan tahun-ke-tahun dalam arus kas bebas dan arus kas dari kegiatan operasi, Exxon tetap on track untuk mencapai penghematan biaya struktural sebesar $9 miliar pada akhir 2023. Selain itu, akuisisi strategis Exxon atas Denbury (DEN) sebesar $4,9 miliar meningkatkan portofolio energi bersihnya, memberikan akses ke jaringan pipa CO2, operasi minyak dan gas alam Teluk dan Pegunungan Rocky yang substansial, dan memposisikan perusahaan untuk mengekstraksi 100.000 ton lithium per tahun.
2. Penilaian dan Imbal Hasil Dividen yang Menarik
Exxon telah melampaui kinerja baik Energy Select Sector SPDR Fund (XLE) dan pesaing utamanya, Chevron (CVX), selama setahun terakhir. Sementara saham Exxon telah meningkat 26% dalam 52 minggu terakhir, XLE secara keseluruhan hanya mengalami kenaikan sekitar 20%, dan Chevron mengalami peningkatan yang relatif kecil sebesar 7,9%.
Meskipun kinerja harganya, Exxon tetap dinilai menarik dibandingkan Chevron. Exxon saat ini diperdagangkan pada rasio harga per penghasilan (P/E) ke depan 12,94, sedikit lebih tinggi dari P/E ke depan Chevron 12,68. Namun, Exxon dinilai lebih menguntungkan berdasarkan harga penjualan, dengan pengganda 1,10 dibandingkan 1,24 Chevron. Selain itu, dalam hal harga arus kas, Exxon memiliki rasio 5,73, lebih rendah dari 6,06 Chevron.
Selanjutnya, Exxon memiliki catatan pertumbuhan dividen selama 24 tahun, menawarkan imbal hasil saat ini 3,1%, yang sejalan dengan rata-rata sektor energi.
3. Analis Memperkirakan Kenaikan Lebih Lanjut
Menimbang faktor-faktor ini, analis tetap optimis tentang masa depan Exxon. Peringkat konsensus saham adalah “Beli Moderat,” dengan harga target rata-rata $123,88, menunjukkan potensi kenaikan sekitar 6,3% dari tingkat saat ini. Dari 18 analis yang meng-cover saham, 8 telah memberikan peringkat “Beli Kuat,” dan 10 telah memberi peringkat “Tahan,” yang merupakan konfigurasi yang sedikit lebih bullish dibandingkan satu bulan yang lalu.
Kesimpulan
Exxon diposisikan untuk mendapat manfaat signifikan dari kenaikan harga minyak saat ini, berkat keahlian operasionalnya selama puluhan tahun dan posisi dominannya dalam industri minyak dan gas global. Investor harus mempertimbangkan Exxon sebagai saham energi teratas, tidak hanya karena tingkat produksi yang meningkat, cadangan kas yang substansial, pendekatan pendapatan yang disiplin, dan imbal hasil dividen yang menarik, tetapi juga karena inisiatif strategisnya di sektor energi bersih, yang menyediakan potensi nilai pemegang saham yang substansial di tahun-tahun mendatang.