Terjadi lonjakan mencolok dalam perdagangan opsi panggilan untuk Coinbase (NASDAQ: COIN) yang jatuh tempo pada 27 Oktober telah menarik perhatian pasar. Coinbase dijadwalkan merilis laporan laba triwulan ketiga pada 2 November, dengan investor diizinkan mengajukan pertanyaan mulai 26 Oktober. Lonjakan dalam perdagangan opsi panggilan menunjukkan bahwa investor di COIN optimis terhadap masa depan pasar kripto.
Di bulan-bulan terakhir, COIN mengalami penurunan, turun dari $99,77 pada 26 Juli menjadi $78,20, menandai penurunan lebih dari 21,6% dalam tiga bulan terakhir. Namun, ada harapan bahwa COIN dapat menyaksikan pembalikan yang signifikan karena investor mempertimbangkan pandangan bullish terhadap pasar kripto, kemungkinan didasarkan pada panduan dari manajemen Coinbase. Ini dapat menjelaskan volume opsi panggilan yang signifikan yang diperdagangkan baru-baru ini.
Volume Panggilan Besar di COIN Misalnya, analisis dari Barchart mengungkapkan bahwa lebih dari 7.700 opsi panggilan dengan harga pelaksanaan $80 telah diperdagangkan untuk periode jatuh tempo 27 Oktober, melampaui tingkat perdagangan normal lebih dari tiga kali lipat. Selain itu, tengah premi berdiri pada $1,78, menunjukkan bahwa pembeli opsi OTM ini berjudi bahwa saham COIN akan melebihi $81,78 per saham pada penutupan perdagangan Jumat. Dengan kata lain, mereka berharap untuk kenaikan sebesar 4,57% dari harga saat ini ($81,78/$78,20 – 1).
Apa yang Mendorong Sentimen Bullish Ini? Sentimen bullish ini mungkin berasal dari kinerja kripto baru-baru ini, terutama Bitcoin. Bitcoin telah melonjak dari $25.162 pada 11 September menjadi hampir $31.000 per tanggal 23 Oktober, yang mewakili kenaikan substansial sebesar lebih dari 23% dalam hampir satu bulan. Kinerja kuat ini dapat menjadi faktor kunci yang mendorong optimisme investor terhadap masa depan COIN.
Investor juga mungkin mengasumsikan bahwa Coinbase menyaksikan lonjakan aktivitas perdagangan kripto di paruh kedua triwulan III dan sepanjang Oktober, yang berpotensi meningkatkan pendapatan perusahaan, yang disurvei analis oleh Seeking Alpha, diperkirakan akan melebihi $655 juta.
Selain itu, saham mungkin mendapat manfaat dari pembalikan yang dihasilkan dari apa yang sebelumnya dianggap sebagai pesimisme berlebihan. Investor tampak memanfaatkan pergeseran sentimen ini, dan itulah mengapa pembeli opsi panggilan COIN optimis akan kenaikan harga lebih lanjut.
Memanfaatkan Premi Tinggi dengan Jual Pendek Opsi Put OTM Pendekatan alternatif untuk memanfaatkan tren ini adalah menjual opsi put OTM jangka pendek dengan premi yang tinggi.
Misalnya, harga pelaksanaan $73,00, yang berada 6,57% di bawah harga saham saat ini sebesar $78,20, sedang diperdagangkan dengan $4,05 untuk periode jatuh tempo 10 November. Premi ini setara dengan imbal hasil put yang substansial sebesar 5,54% karena premi $4,05 yang diterima untuk menjual put pendek ini mewakili 5,54% dari harga pelaksanaan $73,00.
Selain itu, investor yang menjual put pendek ini dilindungi hingga saham mencapai $68,95 per saham ($73,00 – $4,05) sebelum mereka diwajibkan membeli saham. Ini setara dengan perlindungan penurunan hingga 11,8% atau titik keuntungan ($68,95/$78,20 – 1).
Secara praktis, investor harus menyisihkan dana tunai atau margin sebesar $7.300 untuk setiap kontrak put yang ingin dijual pendek. Misalnya, jika mereka memilih untuk menjual pendek tiga kontrak put, mereka harus mengalokasikan $21.900 dalam tunai baru atau margin tersedia dengan perusahaan sekuritas mereka.
Setelah itu, mereka dapat melanjutkan untuk “Menjual untuk Membuka” tiga kontrak put dengan harga pelaksanaan $73,00 untuk periode jatuh tempo 10 November. Tindakan ini akan menghasilkan penerimaan segera sebesar $1.215 (yaitu 3 x $4,05 x 100). Hal ini berarti imbal hasil segera sebesar 5,547% berdasarkan investasi $21.900.
Jika kontrak ini kedaluwarsa tak berharga dalam 18 hari, dan transaksi dapat diulang setiap tiga minggu selama satu tahun (yaitu 17 kali), imbal hasil tahunan yang diharapkan (ER) akan menjadi $20.655. Mengingat $21.900 diinvestasikan setiap kali, ER ini berjumlah 94,3%, yang mewakili potensi kenaikan luar biasa.
Perlu dicatat bahwa imbal hasil put pendek akan berfluktuasi setiap kali strategi ini dilaksanakan. Meskipun demikian, strategi ini mengilustrasikan pendekatan alternatif untuk memanfaatkan imbal hasil tinggi saat ini di pasar opsi jangka pendek untuk saham COIN.