(SeaPRwire) –   Dalam beberapa bulan mendatang, wajah baru akan berdiri di belakang podium Federal Reserve AS, setelah pertemuan komite penentu suku bunga lembaga tersebut. Jerome Powell (kemungkinan besar) hanya memiliki beberapa konferensi pers tersisa sebelum masa jabatannya sebagai ketua bank sentral berakhir—sebuah momen yang kemungkinan besar semakin dinantikan olehnya.

Masa jabatan Powell akan berakhir pada bulan Mei (kecuali tertunda oleh sengketa hukum yang muncul dari penyelidikan Departemen Kehakiman AS), ketua tersebut akan memimpin pertemuan Federal Open Market Committee (FOMC) minggu ini dan pada bulan April sebelum mengundurkan diri, yang kemungkinan besar akan digantikan oleh nominasi Trump, Kevin Warsh.

Meskipun ada banyak drama sepanjang tahun terakhir Powell memimpin Fed, Wall Street tidak mengharapkan hal yang sangat mengejutkan dari pertemuan yang dipimpin Powell. Dalam beberapa bulan terakhir, FOMC telah terpecah pendapat mengenai seberapa cepat dan seberapa besar suku bunga harus diturunkan—jika memang harus diturunkan sama sekali—dan aksi militer baru-baru ini di Iran hanya akan sedikit membantu memperkuat pandangan ekonomi.

Ketegangan geopolitik telah memuncak sejak AS dan Israel melancarkan serangan di Iran 17 hari yang lalu. Sejak saat itu, harga minyak naik seiring pedagang menilai seberapa parah pasokan dari wilayah tersebut akan terganggu. Kenaikan harga minyak memiliki dampak beruntun langsung bagi rumah tangga, dengan ekspektasi inflasi mereka melonjak saat mereka memantau berita untuk mencari tanda de-eskalasi ketegangan, yang hingga saat ini belum muncul.

Dengan ekspektasi harga yang meningkat, dan data terkini yang terbatas untuk memberi informasi kepada Fed tentang kondisi ekonomi riil saat ini, sebagian besar analis memperkirakan Jerome Powell tidak akan mengumumkan pemotongan suku bunga minggu ini. Saat tulisan ini dibuat, CME’s FedWatch menempatkan kemungkinan penahanan suku bunga pada pertemuan minggu ini sebesar lebih dari 99%.

Meskipun minggu ini bisa dibilang sebagai pekan raya bank sentral (Fed, Bank Sentral Eropa, Bank of Japan dan Bank of England semuanya mengadakan pertemuan minggu ini), ada persepsi umum bahwa sikap tunggu dan lihat akan kembali mendominasi. Para ekonom juga tidak mengharapkan kebijakan besar dari konferensi pers Powell, sebagaimana disampaikan Jim Reid dari Deutsche Bank kepada klien pagi ini, yang mengatakan timnya “hanya mengharapkan penyesuaian kecil pada pernyataan, termasuk pelunakan bahasa terkait data ketenagakerjaan terbaru (khususnya mengingat data gaji Januari dan Februari yang bertentangan) dan pengakuan terhadap risiko geopolitik, yang menyoroti ketidakpastian dan tekanan kenaikan inflasi dalam jangka dekat.”

Gambaran yang terlalu hawkish?

Ia melanjutkan, konferensi pers Powell “kemungkinan akan menekankan bahwa peristiwa baru-baru ini terutama terlihat melalui kondisi keuangan—khususnya harga minyak. Namun untuk saat ini, para ekonom kami berpikir ia akan menghindari memberikan sinyal perubahan berarti pada pandangan kebijakan jangka dekat.”

Bahkan, beberapa analis bahkan menyarankan bahwa sangat masuk akal jika tidak akan ada pemotongan suku bunga sama sekali pada tahun 2026—bagaimanapun juga, ketua baru yang bersikap dovish hanya memiliki satu suara di FOMC. Namun Antonio Gabriel dari Bank of America Global Research menulis pagi ini bahwa seruan inflasi yang hawkish mungkin terlalu mendominasi gambaran terkait langkah kebijakan Fed ke depan.

Gabriel menulis bahwa asumsi bahwa Fed tidak akan memotong suku bunga didasarkan pada anggapan bahwa ketegangan geopolitik bersifat sementara—bahwa inflasi mungkin hanya gangguan jangka pendek hingga menengah yang tidak akan berdampak pada ekonomi global yang lebih luas. Ekonom dari BofA tersebut tidak terlalu yakin, menulis pagi ini bahwa pasar kemungkinan menetapkan harga terlalu rendah untuk risiko perang yang lebih berkepanjangan.

“Meskipun resolusi cepat atas konflik tentu saja merupakan sebuah kemungkinan, kami melihat konflik yang berlanjut hingga kuartal II sebagai hasil yang sama mungkin terjadi, dan perang yang lebih berkepanjangan tidak dapat dikesampingkan. Namun, pasar tampaknya menetapkan harga untuk guncangan yang sebagian besar bersifat sementara,” Gabriel mengamati. “Dolar AS lebih kuat, namun S&P 500 hanya 4% di bawah puncaknya, dan pasar suku bunga telah menghilangkan sekitar 35bp pemotongan suku bunga Fed hingga akhir tahun karena kekhawatiran inflasi. Menurut pandangan kami, skenario yang lebih mengganggu pertumbuhan global ditetapkan harga terlalu rendah oleh pasar.”