Broadcom (NASDAQ: AVGO), perusahaan semikonduktor dan perangkat lunak terkemuka, telah menarik minat investor dengan keuntungan arus kas bebasnya yang substansial. Saham AVGO menjadi favorit bagi investor, dan saat ini, menjual put out-of-the-money (OTM) tampaknya menjadi peluang pendapatan yang menguntungkan.
Belakangan ini, saham AVGO menunjukkan tren kenaikan yang kuat, saat ini diperdagangkan pada $885,23, kenaikan signifikan dari $829,08 pada 22 September. Investor menyadari penilaian rendah saham setelah laporan laba perusahaan pada 31 Agustus.
Marjin Arus Kas Bebas yang Luar Biasa Menunjukkan Target Harga yang Lebih Tinggi
Titik penting adalah marjin arus kas bebas (FCF) luar biasa yang dilaporkan perusahaan untuk kuartal fiskal ketiga. Misalnya, pada kuartal yang berakhir pada 31 Agustus, perusahaan menghasilkan $4,587 miliar FCF dari $8,876 miliar pendapatan. Hal ini berarti lebih dari setengah penjualannya diterjemahkan langsung menjadi arus kas bebas, yang dapat dialokasikan untuk dividen, pembelian kembali saham, akuisisi, dan lainnya.
Marjin FCF yang tinggi dapat digunakan untuk memperkirakan nilai saham. Dengan asumsi marjin FCF 50% dan menerapkan perkiraan analis pendapatan sebesar $38,74 miliar untuk tahun fiskal yang berakhir Oktober 2024, FCF dapat mencapai $19,37 miliar untuk tahun itu. Dengan menggunakan hasil FCF 5% (setara dengan perkalian 20x), kapitalisasi pasar Broadcom dapat mencapai $387 miliar, yang merupakan kenaikan 6,8% dari kapitalisasi pasar saat ini sekitar $362,7 miliar. Selanjutnya, dengan menggunakan hasil FCF 4% (perkalian 25x), kapitalisasi pasar dapat meningkat menjadi $484 miliar, yang menunjukkan potensi kenaikan 33,5%. Rata-rata ini menunjukkan target valuasi sekitar 20% lebih tinggi dari harga saham saat ini.
Hal ini mengindikasikan harga target sebesar $1.062 per saham, yang mencerminkan kenaikan 20% dari harga saat ini sebesar $885,23.
Meningkatkan Pendapatan Melalui Penjualan Put OTM
Sebelumnya, kami merekomendasikan menjual opsi put dengan harga pelaksanaan $785 dan $790 yang jatuh tempo pada 13 Oktober. Strategi ini ternyata menguntungkan karena saham ditutup pada $883,13. Investor yang terlibat dalam strategi ini menerima pendapatan put sebesar $7,80 dan $8,60 untuk imbal hasil masing-masing sebesar 0,99% dan 1,088%.
Saat ini, put dengan jatuh tempo dekat juga menawarkan premi yang menarik. Misalnya, opsi put dengan harga pelaksanaan $835 dan $840 yang jatuh tempo pada 10 November memiliki premi masing-masing sebesar $11,05 dan $12,20. Artinya investor dapat segera memperoleh imbal hasil 1,32% dan 1,45% dengan membagi premi dengan harga pelaksanaan.
Secara praktis, investor dapat meletakkan $83.500 dalam bentuk tunai atau marjin kepada perusahaan sekuritas dan “Menjual untuk Membuka” satu kontrak put dengan harga pelaksanaan $835, yang jatuh tempo pada 10 November. Ini akan segera menghasilkan $1.105 tunai, yang setara dengan 1,32% dari $83.500 yang diinvestasikan. Jika strategi ini diulang setiap bulan selama satu tahun, investor dapat memperkirakan pengembalian sebesar $13.260, yang setara dengan 15,88% dari investasi awal $83,5 ribu.
Perlu dicatat, harga pelaksanaan 5,42% berada di luar uang (OTM), yang menawarkan perlindungan terhadap penurunan bagi investor penjual put.
Pada intinya, investor dapat menghasilkan pendapatan dengan menjual put OTM sambil menunggu saham AVGO mencapai target harganya, yang didasarkan pada arus kas bebasnya yang substansial.
Harap dicatat bahwa semua aktivitas investasi melibatkan risiko, dan penting untuk melakukan penelitian mendalam dan berkonsultasi dengan penasehat keuangan sebelum membuat keputusan investasi apa pun.