Seiring dengan berakhirnya pertemuan kebijakan Federal Reserve pada hari Rabu ini, para ahli memperkirakan suku bunga yang stabil. Kehati-hatian muncul dari niat Fed untuk menghindari pengulangan kesalahan inflasi di masa lalu.

Luke Tilley, kepala ekonom Wilmington Trust, menekankan prioritas Fed untuk mempertahankan kondisi keuangan yang ketat, waspada mengirimkan sinyal dovish ke pasar.

Menggaungkan sentimen ini, Krishna Guha dari Evercore ISI percaya Fed bertujuan untuk tetap tegas, menyoroti kemungkinan yang jelas untuk kenaikan tambahan. Namun, ini hanya akan terjadi jika inflasi atau metrik pasar tenaga kerja menunjukkan tren yang mengkhawatirkan meskipun pertumbuhan ekonomi yang kuat.

Data terbaru, yang mengindikasikan kemungkinan pendinginan inflasi, menegaskan sikap ini di antara pejabat Fed. Terutama, data Indeks Harga Konsumen (CPI) Agustus mengungkapkan peningkatan 0,6% dari bulan sebelumnya dan pertumbuhan tahun-ke-tahun sebesar 3,7%. Faktor signifikan adalah lonjakan harga bensin. Namun, data inti (tidak termasuk sektor volatile seperti makanan dan energi) mengindikasikan perlambatan potensial dalam inflasi.

Metrik utama Fed untuk inflasi inti, Indeks Pengeluaran Konsumsi Pribadi (PCE), melaporkan peningkatan tahunan sebesar 4,2% pada Juli. Meskipun ini sedikit naik dari 4,1% Juni, tetap berada di bawah kisaran 4,5%-4,6% paruh pertama tahun ini. Analis secara luas percaya data ini tidak menjamin kenaikan suku bunga segera. Tujuan utama Fed tetap membawa inflasi inti turun ke 2%.

Mengikuti serangkaian kenaikan suku bunga agresif sebanyak 11 kali sejak Maret 2022, suku bunga saat ini berada di antara 5,25% dan 5,5%. Seri ini telah menjadi upaya paling tegas oleh bank untuk melawan inflasi sejak 1980-an.

Wilmer Stith, manajer portofolio obligasi, berspekulasi tentang potensi kenaikan suku bunga pada November. Dia membuat analogi dengan tantangan putaran terakhir pemasangan kabel, menunjukkan bahwa mengelola inflasi mungkin sama sulitnya.

Sebaliknya, Luke Tilley percaya Fed tidak akan mengejar kenaikan lain tahun ini, mengingat tren angka inflasi yang surut. Dia memprediksi penurunan ukuran inflasi inti PCE di bawah tanda 4% dalam beberapa bulan mendatang.

Jerome Powell, Ketua Fed, dalam simposium ekonomi baru-baru ini, menegaskan kembali pendekatan hati-hati terhadap kenaikan suku bunga sekaligus tetap membuka opsi tersebut. Dia menegaskan bahwa meskipun inflasi telah berkurang dari puncaknya, itu masih sangat tinggi. Komitmen tetap ada untuk memastikan penurunan inflasi yang konsisten.

Menekankan efek lanjutan dari kenaikan suku bunga sebelumnya, Powell juga menyinggung tentang “pengereman signifikan lebih lanjut” yang belum dirasakan. Berbagai pejabat Fed menegaskan bahwa bahkan tanpa kenaikan minggu ini, misi mereka untuk mengendalikan inflasi berlanjut. Lorie Logan dari Federal Reserve Bank of Dallas merangkum ini dengan menyarankan bahwa “melewatkan tidak berarti berhenti”. Dia menyinggung kesiapan untuk mengambil langkah lebih lanjut jika diperlukan.