(SeaPRwire) –   Selamat pagi. CFO perusahaan publik mungkin perlu segera memikirkan kembali ritme pelaporan keuangan—dan segala hal yang menyertainya.

Securities and Exchange Commission dilaporkan sedang menyiapkan proposal yang dapat memungkinkan perusahaan publik AS untuk melaporkan hasil keuangan secara semesteran (enam bulan sekali) alih-alih kuartalan, dengan badan tersebut diperkirakan akan merilis langkah tersebut paling cepat bulan April, menurut The Wall Street Journal. Hal ini akan membuat pengajuan laporan kuartalan menjadi opsional, bukan wajib, meskipun aturan tersebut belum difinalisasi atau diadopsi.

Saya berbincang dengan J. Eric Johnson, mitra dan ketua bersama Public Company Advisory Practice di Winston & Strawn, yang mengatakan kepada saya bahwa topik ini sudah memicu perdebatan di kalangan praktisi. “Itu sebenarnya salah satu hal pertama yang muncul,” kata Johnson, seraya mencatat bahwa perusahaannya membahas masalah ini pada acara makan siang internal perusahaan baru-baru ini.

Pertanyaan yang ia hadapi: Seperti apa strategi hubungan investor nantinya? Bagaimana cara menjaga transparansi? Bagaimana Anda tetap berada di depan basis investor Anda, menceritakan kisah Anda, menjangkau mereka, dan mempertahankan antusiasme terhadap saham Anda?

Selama lebih dari 50 tahun, pendapatan kuartalan telah memberikan momen terstruktur bagi perusahaan untuk membentuk narasi mereka. Di bawah pelaporan semesteran, ritme tersebut menghilang, kata Johnson.

“Ya, beberapa perusahaan mungkin menghemat uang,” katanya. “Mereka mungkin menghemat waktu. Tetapi Anda harus memikirkan kembali banyak hal.” Ia melanjutkan, “Para pelaku pasar, para investor, akan menuntut informasi dalam bentuk atau cara tertentu.”

Johnson juga menyampaikan kekhawatiran seputar Regulation FD, yang melarang pengungkapan selektif. Di bawah siklus saat ini, eksekutif dapat berbicara lebih bebas karena hasil keuangan masih baru atau akan segera dirilis.

Ia menambahkan bahwa pelaporan semesteran dapat membebani pengawasan dewan direksi. Komite audit terbiasa dengan tinjauan kuartalan bersama manajemen dan auditor. Menghilangkan ritme tersebut menciptakan kesenjangan tata kelola, yang kemungkinan memerlukan pemeriksaan kuartalan informal—sehingga mengikis penghematan biaya. “Ya, kami tidak mencetak 10-Q, tetapi kami masih melakukan banyak pekerjaan berat di latar belakang,” kata Johnson.

Mungkin juga ada tantangan pasar modal, katanya. Penjamin emisi biasanya memerlukan data keuangan yang sangat baru, dan siklus enam bulan dapat membuat informasi menjadi basi.

Shivaram Rajgopal, seorang profesor akuntansi di Columbia Business School, tidak melihat perubahan ini sebagai sesuatu yang bermanfaat. “Ini akan menghemat biaya kepatuhan yang sepele dalam jangka pendek tetapi akan menyebabkan lebih banyak tuntutan pada grup IR untuk pembaruan,” katanya. “Saya menduga sebagian besar perusahaan yang diikuti dengan baik akan tetap mengajukan laporan kuartalan secara sukarela.”

Namun, perusahaan yang lebih kecil mungkin tidak melakukannya. “Dalam kasus perusahaan yang lebih kecil, perdagangan orang dalam mungkin meningkat, dan volatilitas saham kemungkinan juga akan meningkat,” kata Rajgopal. “Kejutan atau perubahan tajam dalam harga saham akan menjadi lebih umum.”

Johnson juga memperingatkan tentang peningkatan volatilitas. Pelaporan yang kurang sering berarti tren negatif dapat terakumulasi sebelum diungkapkan.

“Kami mengalami penurunan pendapatan sebesar 5% selama tiga bulan, tetapi sekarang, ketika kami membicarakannya pada enam bulan, sebenarnya itu adalah 10%,” kata Johnson.

Rajgopal berbagi anekdot ini: “Saya pernah mendengar seorang anggota dewan terkemuka mengatakan hal berikut: ‘Pasar membayar Anda 20-25 tahun dari pendapatan Anda hari ini (melalui rasio harga terhadap pendapatan).’”

“Dan kita ragu untuk memberikan data kuartalan kepada pasar?” lanjutnya, “Itu aneh. Bayangkan mempekerjakan seorang karyawan dan membayar mereka 25 tahun dari kompensasi tahunan mereka. Seberapa dekat Anda kemungkinan akan memantau karyawan itu? Hanya sekali dalam enam bulan?”

Selamat berakhir pekan.

Sheryl Estrada
sheryl.estrada@.com