(SeaPRwire) –   Pada akhir Februari, Wakil Ketua Komite Hukum Dewan Perwakilan Rakyat, Jamie Raskin, mengirim surat kepada Menteri Perdagangan Howard Lutnick dan putranya Brandon Lutnick, yang memimpin perusahaan jasa Cantor Fitzgerald, menggantikan ayahnya sebagai pemimpin tertinggi ketika Lutnick mengambil tempat di kabinet Presiden Donald Trump.

Raskin menuntut untuk menyelidiki Cantor Fitzgerald, yang diduga telah membeli hak pengembalian tarif dari perusahaan AS, menawarkan perusahaan-perusahaan itu sebagian kecil dari jumlah yang mereka bayar dalam pajak sebagai tukaran untuk seluruh jumlah pengembalian tarif mereka.

Surat itu mengutip dokumen dari Juli 2025, yang mengatakan bahwa dokumen internal mengungkapkan bahwa perusahaan itu tidak hanya memiliki “kemampuan untuk berdagang hingga beberapa ratus juta dari ini saat ini dan kemungkinan besar dapat meningkatkan ukuran itu di masa depan untuk memenuhi permintaan potensial”, tetapi telah melakukan perdagangan yang mewakili sekitar $10 juta dari hak IEEPA.

Howard Lutnick adalah pendukung awal tarif yang…. Akibat hubungan dekat Lutnick dengan pemerintah Trump dan Cantor Fitzgerald, bank itu mungkin telah memiliki akses ke informasi non-publik yang akan menginformasikan keputusan untuk berdagang pengembalian tarif, klaim Raskin.

“Kemungkinan konflik kepentingan itu menimbulkan beberapa pertanyaan membingungkan tentang etika federal dan perdagangan saham dalam negeri,” tulisnya. “Apakah monopoli pasar oleh keluarga Lutnick dalam usaha yang seakan mati itu hanya kebetulan atau ada yang lebih terencana?”

Cantor Fitzgerald menyangkal terlibat dalam perdagangan apa pun di pasar sekunder pengembalian tarif.

“Cantor Fitzgerald tidak pernah melakukan transaksi apa pun atau mengambil posisi apa pun mengenai klaim pengembalian tarif,” seorang juru bicara mengatakan kepada… dalam pernyataan. “Pada Juli 2025, beberapa penjual Cantor mengeksplorasi perjanjian brokering perdagangan tarif, tetapi Cantor tidak pernah melakukan transaksi apa pun. Semua laporan sebaliknya adalah palsu. Kami akan mengulangi poin-poin ini dalam tanggapan kami kepada Wakil Ketua Raskin.”

Periksa Raskin terhadap keluarga Lutnick telah mengungkapkan sebuah pasar sekunder yang sepenuhnya legal dan berkembang yang telah muncul secara diam sebagai pajak di bawah Undang-Undang Kekuatan Ekonomi Darurat Internasional telah menjadi sorotan, culminating dalam putusan Mahkamah Agung bulan lalu.

Dengan kemungkinan hingga… dalam penerimaan tarif untuk dikembalikan kepada perusahaan dan konsumen AS – yang telah terbukti memiliki – perusahaan investasi, hedge fund, dan ahli likuidasi berair liur melihat kesempatan untuk menghasilkan jutaan dolar dari potensi pengembalian ini saja terjadi.

“Pasar spekulatif adalah permainan judi, bukan?” David Warrick, Wakil Presiden Utama dari perusahaan manajemen risiko rantai pasokan Overhaul, mengatakan kepada…. “Mereka pada dasarnya melihatnya dan berkata, ‘Akankah menjadi merah atau hitam?’ Dan jelas mereka melihat kesempatan dimana, ‘Jika ini berjalan seperti yang kita kira mungkin akan terjadi, uang yang kita bisa dapatkan sangat besar.'” 

Bertaruh besar pada pengembalian tarif

Seperti setiap perdagangan spekulatif, pasar sekunder pengembalian tarif adalah hasil dari para pedagang yang memutuskan untuk berjudi, dalam hal ini pada tarif IEEPA dianggap ilegal, menyebabkan distribusi penerimaan tarif. Pemasok mendekati hedge fund dan broker perusahaan investasi lainnya, dan sebagai gantinya sekitar seperempat, lebih atau kurang, dari uang yang mereka keluarkan untuk tarif, menjual hak pengembalian mereka. Jika pengembalian datang, investor-investor itu akan melihat seluruh pengembalian.

Untuk beberapa perusahaan AS yang terkena dampak parah dari tarif dan masalah kesulitan rantai pasokan berikutnya yang membutuhkan arus kas, prospek bantuan segera menarik, kata Alex Hennick, Presiden dan CEO dari A.D. Hennick and Associates, yang spesialis dalam pemulihan aset terdistres dan strategi likuidasi. Untuk yang lain, keputusan untuk menjual hak pengembalian itu layak untuk tidak harus mengeluarkan sumber daya untuk tim hukum atau kebingungan memahami dan kemudian menjalani proses untuk menerima pengembalian.

“Hedge fund dan perusahaan-perusahaan ini benar-benar bekerja sama dekat dengan pemerintah,” kata Hennick kepada…. “Mereka telah melakukan beberapa proses ini sebelumnya. Ini bukan sesuatu yang baru.”

Pasar ini muncul sepenuhnya musim gugur lalu, setelah putusan Mahkamah Agung terhadap tarif IEEPA pada bulan September, memberi sinyal kepada para spesulator bahwa ada kesempatan nyata tarif akan dihancurkan. Putusan Mahkamah Agung, bagaimanapun, menetapkan kesepakatan untuk investor-investor ini.

“Putusan itu hampir mengatakan bahwa mereka benar,” kata Hennick. “Hanya masalah menjalani proses itu dan berusaha untuk memulihkan sebanyak mungkin.”

Tidak ada angka dolar pasti tentang ukuran pasar pada saat ini, tetapi Hennick mengatakan kepada… bahwa antara 15% hingga 50% dari klaim bisa dijual atau ditugaskan kepada ahli likuidasi atau hedge fund. Eksekutif Overhaul Warrick mengatakan bahwa pasar bisa berkembang hingga sebesar $100 miliar.

Kemungkinan mendapatkan pengembalian

Putusan Mahkamah Agung tidak berarti risiko di pasar ini telah hilang. Keputusan itu…, menyerahkan kepada pengadilan bawah, seperti Pengadilan Perdagangan Internasional, untuk mengatur proses bagaimana mereka akan dibagikan. Trump, untuk bagiannya, telah memberi sinyal bahwa dia akan berlawanan dengan pengembalian, mengatakan bahwa mereka…. Hakim Richard dari Pengadilan Perdagangan Internasional AS mengatur pada hari Rabu bahwa….

“Sangat sulit untuk menentukan probabilitas keberhasilan untuk kemungkinan orang-orang akan menerima pengembalian,” kata Wes Harrell, seorang broker dan kepala grup perdagangan di Seaport Global, kepada…. “Sementara saya yakin bahwa hal itu akan terjadi pada akhirnya, saya pikir pertanyaan besar adalah dalam bentuk apa dan kapan, dan seberapa kontroversial itu mungkin dalam hambatan atau halangan yang mereka buat untuk menerima pengembalian.”

Rathna Sharad, CEO dari platform logistik FlavorCloud, mengatakan bahwa tidak peduli proses apa pun, itu akan memiliki beberapa komponen yang berat karena ukuran jumlah dolar yang begitu besar. AS telah harus memberikan tarif setelah kelalaian dalam…, yang mengatur pengurangan pajak impor untuk beberapa negara, meskipun pengembalian ini secara historis telah…, sekitar $3 miliar sekali.

“Tidak ada preceden untuk melakukan sesuatu seperti ini sebelumnya,” kata Sharad kepada…. “Jadi itu tidak akan menjadi sejenis otomatis mengirimkan cek kembali kepada orang-orang yang membayar.”

Seberapa berat proses ini akan membantu menentukan bagi perusahaan apakah mereka ingin mencari pengembalian, menjual hak pengembalian tarif, atau bahkan tidak peduli sama sekali. Pemasok adalah entitas yang berhak mendapatkan pengembalian, dan banyak kali, pedagang bukan pemasok langsung. Ada kemungkinan ada kesepakatan tangan berkebawah atau kontrak yang menentukan pengembalian yang perusahaan berhak untuk menerima. Tanpa catatan yang tepat dari perusahaan (yang mungkin juga telah melihat perubahan tingkat tarif pada produk mereka selama setahun), proses pengajuan pengembalian juga mungkin menjadi lebih menantang.

“Orang-orang masih mencoba untuk mengetahui dimana mereka berada dalam hal ini. Biarkan debu settle. Lakukan beberapa pekerjaan. Bicara dengan pengacara,” kata Harrell. “Ini terasa seperti awal-awal saja.”