(SeaPRwire) –   Ketika Peter Thiel memindahkan uangnya, Silicon Valley memperhatikan. Menjelang akhir tahun lalu, dia memindahkan banyak uang—dan cara dia menggeser dana miliknya mungkin mengatakan banyak hal tentang bagaimana persaingan AI sedang terbentuk.

Pada kuartal ketiga tahun 2025, Thiel Macro LLC, hedge fund milik miliarder ini, menjual seluruh 537.742 saham Nvidia-nya (jauh di atas $100 juta), menurut pengajuan regulasi. Perubahan ini menandai salah satu reposisi paling signifikan Thiel tahun ini: kepemilikan di Nvidia telah menyumbang sekitar 40% dari seluruh portofolio dana tersebut.

Melakukan langkah finansial

Langkah ini tidak terjadi dalam ruang hampa. Bersamaan dengan penjualan Nvidia, dana tersebut mengambil posisi baru di Apple dan Microsoft. Secara keseluruhan, transaksi ini memangkas paparan ekuitas AS total Thiel Macro lebih dari setengahnya, dari $212 juta menjadi $74 juta. Nvidia mungkin sedang membangun masa depan AI, tetapi platform yang mengintegrasikan AI dengan produk konsumen bisa terbukti sebagai taruhan yang lebih tahan lama. Perusahaan seperti Nvidia telah melonjak nilainya dalam beberapa tahun pertama booming AI, mendapat manfaat dari pembangunan infrastruktur massal. Namun, model bisnis yang berbeda mungkin akhirnya akan menang dalam jangka panjang.

Nvidia telah menjadi penerima manfaat utama dari booming AI. Chip-nya memberi daya pada hampir setiap model utama yang sedang dilatih saat ini, dan sahamnya mencerminkan status tersebut, ketika baru-baru ini menjadi perusahaan paling berharga di dunia setelah kapitalisasi pasarnya mencapai $5 triliun pada Oktober. Namun, kinerja berlebihan Nvidia tidak membuatnya kebal dari ketakutan yang berkembang akan adanya gelembung AI, terutama setelah menjadi jelas bahwa perusahaan tersebut terlibat dalam beberapa kesepakatan sirkular dengan nama-nama besar lain di AI.

Pengaturan ini sebagian besar terlihat seperti ini: Nvidia melakukan investasi modal di startup AI atau penyedia cloud, sebagai imbalan atas komitmen dari perusahaan tersebut untuk membeli chip Nvidia, yang berarti Nvidia secara efektif membayar dirinya sendiri untuk memproduksi chip. Maraknya kesepakatan ini—yang melibatkan perusahaan termasuk OpenAI dan CoreWeave—telah memunculkan pertanyaan lebih lanjut seberapa tinggi lagi nilai saham pembuat chip ini bisa melonjak.

Langkah Thiel mungkin hanya untuk melepaskan diri dari Nvidia dengan keuntungan besar, tetapi co-founder Paypal dan Palantir ini telah lebih terukur dalam pandangannya tentang AI dibandingkan sebagian besar rekan-rekannya di Silicon Valley.

“Ini lebih dari sekadar hal yang remeh dan kurang dari total transformasi masyarakat kita,” katanya dalam wawancara dengan New York Times tahun lalu. Dalam wawancara itu, dia membandingkan kebangkitan AI dengan munculnya Internet pada akhir 1990-an.

Apa yang tersisa setelah reposisinya menceritakan kisahnya sendiri. Sama-sama mengungkap adalah apa yang dibeli Thiel ketika dia membuang Nvidia. Pembelian Apple dan Microsoft-nya digabungkan bernilai sekitar $45 juta, menyusun mayoritas portofolionya, dan banyak komentator online membaca reposisinya sebagai taruhan berhati-hati bahwa AI benar-benar merupakan sebuah gelembung. Bahkan Thiel sendiri telah menyebut AI “sangat menggelembung,” dan memperingatkan bahwa teknologi tersebut bisa mengalami nasib yang sama dengan crash dotcom yang tidak bisa dilepaskan oleh banyak perusahaan, meskipun investor tersebut cenderung menggambarkan AI sebagai sesuatu yang pada akhirnya berharga dan berpotensi transformatif.

Apple dan Microsoft bukanlah underdog AI—mereka adalah perusahaan yang paling mungkin mengubah AI dari belanja modal menjadi produk konsumen. Integrasi mendalam Microsoft terhadap AI di seluruh Office, Azure, dan Copilot telah menjadikannya penerima manfaat korporat paling langsung dari hubungan OpenAI. Apple, sementara itu, duduk di atas lebih dari dua miliar perangkat aktif dan bisnis layanan yang baru saja mencatat pendapatan kuartal rekor—sebuah parit distribusi yang tidak bisa ditiru oleh pembuat chip mana pun.

Perusahaan-perusahaan ini juga memiliki keuntungan menjadi lebih beragam daripada Nvidia. Sementara pembuat chip tersebut telah bertaruh total pada AI, dan sebagian besar pendapatannya berasal dari penjualan kepada sejumlah kecil perusahaan teknologi besar, Microsoft dan Apple keduanya menikmati bisnis yang multi-faset yang kebetulan mencakup AI. Keduanya pasti akan terdampak jika perdagangan AI gagal membuahkan hasil, tetapi waralaba inti mereka memberi mereka lebih banyak cara untuk tumbuh dibandingkan pembuat chip yang pendapatannya terikat sangat erat dengan permintaan komputasi AI.