(SeaPRwire) –   Formula rom-com ini sekarang menjadi unsur pokok dari program TV perayaan: seorang profesional yang sibuk dari kota besar kembali ke rumah untuk Natal dan jatuh cinta pada pria setempat setelah mengakui bahwa pacar saat ini bukan pasangan jiwa sejatinya.

Menurut Martha Gimbel, direktur eksekutif Yale Budget Lab, trope ini juga bisa menggambarkan perasaan pasar obligasi tentang utang AS.

Selama sidang Senat minggu ini, dia diminta tentang apa yang mungkin memicu krisis utang dan mengapa belum terjadi meskipun pinjaman meledak dalam beberapa tahun terakhir. Gimbel menjawab bahwa itu adalah penawaran dan permintaan dasar, dan investor memuaskan dengan opsi yang lebih mudah, bahkan jika tidak memenuhi semua kebutuhan mereka—mereka simply tidak memiliki opsi yang lebih baik sekarang, tetapi hal itu tidak selalu berlaku.

“Cara saya mengaitkannya adalah kita saat ini adalah pacar di awal film Hallmark di kota besar di mana pacar masih bersama dia meskipun dia tahu bahwa itu salah,” katanya. “Tetapi pada suatu saat dia akan kembali ke kota kecil dan menemukan pompi yang baik dan menyadari bahwa ada opsi lain.”

Untuk saat ini, seperti yang dijelaskan Gimbel, investor memuaskan dengan status quo, tetapi hanya waktu yang diperlukan sebelum kita sampai pada momen ‘Tidak Tidur di Stagflasi’ dan investor menemukan opsi yang lebih baik. Mirip dengan calon pacar yang menyoroti betapa besar hatinya, utang yang dimiliki publik cukup besar—itu sudah sebesar PDB AS, dan akan melebihi rekor all-time yang ditetapkan setelah Perang Dunia II dalam tahun-tahun mendatang. Utang yang dimiliki publik kemudian akan terus meningkat tanpa tanda berhenti karena pensiunan generasi baby boom memicu peningkatan pengeluaran hak istimewa.

Seperti profesional berprestasi yang mengunjungi kota kecil, obligasi perbendaharaan masih dalam permintaan tinggi, terutama untuk saat ini sebagai aset pelindung, terlepas dari semua keributan dari Presiden Donald Trump baru-baru ini. Pasar utang AS masih menjadi yang terbesar dan paling likuid, didasarkan pada status dolar sebagai mata uang cadangan dunia.

Sementara Gimbel mengatakan dia tidak tahu kapan utang AS akan kalah populer, eurozon telah berusaha membuat utangnya lebih menarik bagi investor.

Eropa adalah pemegang utang AS teratas, jadi setiap perpindahan dari obligasi perbendaharaan dapat memburuk perspektif dengan membuat yield lebih tinggi dan menambah biaya pinjaman.

Pada tahun 2021, Eropa meluncurkan program pinjaman Next Generation EU yang dibiayai melalui edaran utang bersama. Meskipun dimaksudkan sebagai program stimulus era pandemi, langkah terobosan ini dianggap meningkatkan status euro sebagai aset cadangan.

Pasti, negara-negara lain juga memiliki aset pelindung, termasuk Jerman dan Skandinavia. Tetapi secara individual, pasar utang dan mata uang mereka tidak cukup besar untuk memenuhi kebutuhan keuangan global.

Gimbel menyatakan bahwa investor-bahwa telah berkumpul di Swiss baru-baru ini, menambahkan bahwa AS beruntung karena pasar keuangan Swiss tidak dapat menyerap modal begitu banyak.

Dibantu oleh tingkat utang yang rendah dan reputasi sebagai pusat keuangan yang aman, Swiss telah lama dianggap sebagai pelindung. Itu menyebabkan franc Swiss melonjak 12,7% melawan dolar tahun lalu ketika perang perdagangan Trump mengguncang pasar. Ini melonjak lebih lanjut tahun ini setelah Trump mengancam untuk mencuri Greenland dari Denmark.

Perang terhadap Iran dapat memburuk perspektif utang AS karena pengeluaran militer tambahan menambah defisit, sementara yield obligasi yang lebih tinggi karena inflasi yang didorong minyak mentah mentah ber translates ke biaya bunga yang lebih besar.

“Semakin kita membuat diri kita kurang menarik bagi pasar, semakin besar kemungkinan Anda akan mengalami krisis fiskal,” peringatan Gimbel. “Kita literally mengandalkan fakta bahwa pasar tidak memiliki tempat untuk pergi.”