(SeaPRwire) –   By: James Vance, Senior Kolumnis yang ditempatkan di majalah teknologi internasional top-tier

Industri pertahanan teknologi sedang dilanda demam. Tapi demam itu, menurut seorang yang sudah sampai di puncak, adalah gejala penyakit. Trae Stephens, co-founder Anduril yang kini jadi raksasa, justru melihat kegilaan valuasi yang akan berakhir dengan pembersihan besar-besaran. Kecemasan ini bukan datang dari orang luar, tapi dari sang pemenang yang baru saja menggandakan valuasi perusahaannya menjadi $61 miliar.

Fakta resmi Anduril memang spektakuler. Pendapatan 2025 melampaui $2 miliar, naik 110%. Mereka dapat kontraktor anti-drone Angkatan Darat senilai $20 miliar. Pabrik drone seluas lima juta kaki persegi di Ohio. Bulan lalu, mereka mengumpulkan $5 miliar di putaran Series H. Tapi di balik itu, Stephens mengungkap subteks yang mengkhawatirkan. Perusahaan pertahanan teknologi tahap menengah dinilai 50, 100, bahkan 200 kali lipat pendapatannya. Padahal, industri pertahanan tradisional hanya dihargai 2 hingga 2,5 kali. “Ini benar-benar terputus dari realitas,” katanya.

Pemerintah AS diakuinya sudah belajar. Mereka punya perjanjian OTA untuk melewati birokrasi dan Office of Strategic Capital yang minta anggaran $20 miliar untuk 2027. Masalahnya ada di modal ventura. Mereka memberi harga seolah-olah akan ada 20 Anduril baru. Pendanaan ekuitas sektor ini mencapai $17,9 miliar pada 2025 dan 2026 diprediksi lebih gila lagi. Bukan investasinya yang salah, tapi harganya. Para founder, kata Stephens, terlalu banyak ego untuk menerima akuisisi dengan diskon. Akibatnya, banyak yang akan bangkrut.

Akhir ceritanya sudah bisa ditebak. Hanya akan ada segelintir pemain kredibel yang bertahan. Sisanya hanya bising yang akan lenyap. Lingkungan bisnis ini sedang menuju konsolidasi paksa. Uang panas akan mengering, dan yang tersisa hanyalah perusahaan dengan teknologi nyata serta hubungan kontrak yang solid dengan Pentagon. Itu hukum alam di Silicon Valley, dan sekarang giliran sektor pertahanan.