TLDR

• Revenue JD.com pada kuartal pertama naik 4,9% dibandingkan tahun sebelumnya menjadi 315,7 miliar yuan, melebihi perkiraan 310,1 miliar yuan
• Laba per saham (EPS) yang disesuaikan mencapai RMB5,12, melebihi konsensus RMB3,64 — sekitar 41% di atas ekspektasi
• Pendapatan divisi ritel melonjak 17% menjadi 15 miliar yuan, dengan margin operasional meningkat menjadi 5,6% dari 4,9%
• Laba bersih yang disesuaikan mencapai 7,4 miliar yuan, di atas peramalan analis sebesar 5,3 miliar yuan
• Surat berharga deposito Amerika JD naik sekitar 2,2% dalam perdagangan pra-pasar setelah hasil pelaporan

---

(SeaPRwire) –   JD.com merilis hasil kuartal pertama yang jauh melebihi ekspektasi Wall Street, memberikan sedikit kelegaan bagi investor yang telah mengamati perang harga yang panjang lebar berlangsung di e-commerce Tiongkok.

$JD Q1’26 EARNINGS HIGHLIGHTS

Revenue: $45.8B (Est. $45.6B) ; +4.9% YoY
Adj. EPS: $0.74 (Est. $0.57) ; -39.1% YoY
Adj. EBITDA: $1.16B; -41.6% YoY
Adj. EBITDA Margin: 2.5%; -210 bps YoY
FCF: -$940M; improved 70.0% YoY

Segment Performance:
JD Retail Revenue:… pic.twitter.com/6AvpRqh4QK

— Wall St Engine (@wallstengine) May 12, 2026

Revenue untuk kuartal tersebut mencapai 315,7 miliar yuan, naik 4,9% dari tahun sebelumnya dan di atas perkiraan analis sekitar 310–311 miliar yuan.

Melebihi harapan adalah angka utama. Laba bersisa yang disesuaikan mencapai RMB5,12 dibandingkan perkiraan konsensus RMB3,64 — sekitar 41% di atas apa yang telah direncanakan oleh para analis.

JD.com, Inc., JD

Surat berharga deposito Amerika JD sedang bergerak naik sekitar 1–2,2% dalam aktivitas pra-pasar setelah peluncuran, mencapai $30,82 sebelum lonceng pembukaan.

Margin Ritela Tetap Kuat Meskipun Tekanan Perang Harga

Usaha ritel adalah sorotan terang. Pendapatan operasional untuk segmen tersebut melonjak 17% dibandingkan tahun sebelumnya menjadi 15 miliar yuan.

Margin operasional divisi ritel mencapai 5,6%, naik dari 4,9% pada kuartal yang sama tahun lalu. Peningkatan itu layak dicatat mengingat latar belakang kompetitif.

JD, Alibaba, dan Meituan tertangkap dalam perang harga yang panjang lebar sebagai ketiganya mencoba menarik lebih banyak pelanggan. Ekspansi margin dalam lingkungan tersebut tidak mudah dilakukan.

Pemerintah Tiongkok telah memperkenalkan subsidi konsumen dalam beberapa tahun terakhir untuk membantu merangsang belanja, yang telah memberikan angin segar di seluruh sektor.

Laba bersih yang disesuaikan, meskipun lebih tinggi dari perkiraan 5,3 miliar yuan, tetap turun dibandingkan tahun sebelumnya menjadi 7,4 miliar yuan. Penurunan itu tidak mengejutkan investor banyak, mengingat seberapa besar metrik inti ritel meningkat.

Performa Saham Dalam Konteks

Saham JD naik sekitar 6,4% untuk tahun ini melalui penutupan Senin, tertinggal dari kenaikan S&P 500 sebesar 8,3% dalam periode yang sama.

Futures pada S&P 500 sedang turun 0,4% pada saat pergerakan pra-pasar, dengan sentimen pasar umum ditimbulkan oleh kekhawatiran geopolitik seputar konfrontasi AS-Iran.

Melebihi perkiraan sekitar RMB4,7 miliar di atas konsensus revenue menunjukkan perusahaan menghasilkan pertumbuhan top-line dan profitabilitas yang lebih baik dalam kuartal yang sama.

Analis telah menetapkan batas pada 5,3 miliar yuan untuk laba bersih dan 310,1 miliar yuan untuk revenue — JD lolos kedua.

Pencapaian EPS sebesar 41% adalah salah satu performa yang jelas melebihi ekspektasi yang telah diposting perusahaan dalam beberapa kuartal terakhir.